新的一年已经开启，又该考虑下如何钱生钱了。不妨聊一下大家最为关心的一个问题：2019年，备案未落实前，P2P还能投吗？答案是：能！但是别瞎投！今天我们简单写写2019年的P2P投资思路。
一、P2P行业肯定会存在
2018年的P2P行业，乍一看，老来当道，骗子横行，行业要完;细一看，优质业务占据主导的平台，稳渡雷潮。市场真正令人害怕的，是恐慌情绪。P2P投资人的从众心理，很容易被悲观论调所影响。投资人一慌，导致过去流动性好的平台，现在基本上被锁死。
如今雷潮已过去半年，因为诸多因素，无论是从业者还是投资人，对行业都有不同程度的悲观论调。我们首先需要明确一点的是：P2P行业有存在的价值，这一点决定了它死不了。监管对P2P行业的现状并不满意，这是事实，但同时也肯定了P2P存在的价值与意义。更何况，P2P行业经受过不少大风大浪，在多个时期也曾一度不被人看好，甚至认为会灭亡，例如：
1. 2014年大洗牌，随着高收益自融平台的崩盘，一些口碑较好的平台也连锁倒闭，大量投资人二次踩雷，爆雷规模和持续时间都远超2013年;
2. 2014~2015年经侦雷事件，一些自身运营没有出现明显问题的平台被经侦一锅端，让很多投资人无法接受;
3. 2015年e租宝事件，披着P2P的外衣大肆宣传诈骗370亿，导致整个P2P行业背锅，被不少人唾骂至今，但最后P2P行业都挺过来了。
2018年这一波雷潮，仍然属于调整期阵痛，并没有出现没落的迹象。
二、P2P的主基调是清退
从雷潮至今，P2P行业的合规性已有了很大的改善，在备案的紧箍咒下，合规为第一要义。此前野蛮生长的景象将不再重现，运营不规范的平台也将丧失立足之地。网贷之家最新数据，P2P网贷行业正常运营平台数量下降至1018家，而目前全国范围内提交自查报告的网贷平台为500家左右，不足正常运营平台数的一半。
年前的175号文说得很清楚，对P2P的政策主基调是——能退尽退，应关尽关，所以2019年是P2P平台大量清退的一年。在监管的引导下，P2P行业的平台数量会被限制在可控范围内，或许会出现并购潮，行业集中度大幅提升，预估能剩下的平台不会超过200家。
这里需要说明的是，引导清退大量平台，并不代表监管对P2P的否定，互联网金融已被写入十一五规划，而且监管与官媒对P2P依然持肯定态度。只是，这个市场确实容不下上千家P2P，同质竞争，良莠不齐。P2P又具备金融属性，监管必须对其整顿，只有总量少了，才好降低系统性金融风险。而且清退也不影响我们投资，相反那些可能被清退的平台，从来没有纳入我们的投资范围。大浪淘沙之后，剩下的平台才是精华，投资价值也会更高。
在监管引导下，如果平台资产质量不是太差，且股东有一定实力，平台良性退出的概率较大。另外，目前投资人资金主要集中在大平台，待收1亿以下的平台清退，对主流投资人的影响实在有限。
三、现在备案没那么重要
175号文披露之后，市场一片哀鸿。很多人直接解读：P2P要完蛋了，是不是不能投了?也有人说：从175号文件看，监管已经闭口不谈备案了，是不是放弃P2P了？随后，互联网金融风险小组发布的2019年1号文，明确指出了，2019年一季度开始，开展合规检查工作及整改效果的验收检查，备案工作还在继续推进。
那么，备案推进到哪里了呢？2018年12月底，大部分地区已经完成行政核查。然后，下一步工作：2019年第一季度，将开展合规检查工作及整改效果的验收检查。注意，核心点是这两点验收：
1. 突击检查：即双随机检查，机构随机，产品随机，各项信息穿透式核查。
2. 数据监控交叉核实：即利用国家网安中心监测系统、人民银行反洗钱系统等手段进行交叉核对。
时不时有投资人问起某某平台能过备案吗，何时完成备案，也有投资人讨论最后会有多少家平台通过备案。第一个问题，只要平台业务合规，且具备可持续经营能力(也有可能不赚钱，但股东愿意掏钱给平台做支撑)，待收规模10亿以上，大概率通过备案没问题。第二个问题，监管表态需要用1到2年时间完成行业风险专项整治，化解存量风险，消除风险隐患。这意味着，按照目前备案进展，P2P备案可能要到2020年6月才能完成。至于多少家能过备案，这个预测的数量是200以内，可能更少。
其实现阶段，备案不重要，未来活下来多少家也不重要，平台资产质量好不好才最重要。
四、接下来P2P该怎么投
那么备案不完成，是不是就不能投资了？投的平台要是通过不了备案是不是就血本无归了？
第一个问题，非常保守的话可以等备案完成后再投P2P，但这不意味着P2P不能投，只是需要精挑细选。第二个问题，平台通过不了备案，但是可以良性退出，能否良性退出取决于平台的资产质量和股东实力。无论谈可持续发展，还是能否良性退出，平台资产端质量都变得十分关键。
2018年不好过，2019年还投吗？笔者认为还可以投。
一是因为P2P行业会走向稳定。行业监管日益成熟和严格，从行政机关贯彻到自律协会，从中央深入到地方的现场检查，未来行业会越来越规范。放心，2018年的动荡，不会在2019再次重演。二是普罗大众投资渠道的缺乏。对于我们个人而言，理财观念不会是一夜暴富，而是找到一个可靠的理财渠道，实现资产稳健增值。在股票、基金、P2P、银行理财等渠道中，找到适合自己的。从期限、收益率、风险性而言，P2P的综合得分都不低，所以它是适合长期放在资产配置里的一员。未来，个人肯定还会继续投P2P，只是会适当调高2个判断因素的权重：业务风险、保障能力。
01 业务风险
第一是做哪一类业务。选择大于努力，做P2P也一样，做什么业务很大程度决定了一个平台最终的走向。比如雷潮中，消费贷业务为主的平台出事的占比较小。
第二是业务获取能力。如果有海量的便宜流量，拥有大把的优质借款人，资产端风险下降;如果需要高价获取流量，借款人数量就不够，就要放低借款人准入门槛来放款，风险上升。
第三是平台风控实力。被风控搞死的平台，一般都是屌丝平台，没有金融思维，风控没有一个可操作标准，没法有效的把老赖借款人拒之门外，坏账率可想而知。
另外，一些业务质量特别突出的平台，也会给国内的银行做助贷，助贷情况能在一定程度反应平台的风控实力。
02 保障能力
所谓保障能力，就是业务发展过程中，出现大量的逾期坏账，有接盘侠去承担这个最终风险。大多数人认可的保障能力主要有2个：一个是控股股东，一个是履约险。
控股股东，过去可能单纯的以为国资系，风投系，上市系就靠谱了。实际上并不然，出了事，股东真正愿意兜底的平台没几个。所以控股股东这个，只能看股东的道德风险高低。
单兜底这个问题，现在相对靠谱的也就是履约险。毕竟，只要合同白字黑字写清楚了，保险公司没有出问题的话这账是很难赖的。但作为投资人，合同一定要看清楚：有没有赖账的条款?受益人是不是自己?
市场千变万化，判断P2P风险的方法论，也在与时俱进和升级，但大指标永远只有4个：道德风险，业务风险，保障能力，经营业绩。后面投P2P时，不妨多研究下这4个纬度。
（文/左眼跳财）
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